【ex中文外汇官网交易平台入口】2026年加息概率飙升至45%！高盛：市场误判美联储，仍预计今年降息两次

　　在经历数月押注降息之后，年加市场近期对美联储政策路径的息概叙事已明显转向“加息”。　　不过，率飙两次高盛并不认同这一鹰派转向，升至市场并认为市场对加息的高盛预期出现了误判。

　　高盛指出，误判ex中文外汇官网交易平台入口目前市场已将美联储在2026年加息的美联概率定价为大约45%，而在伊朗战争爆发之前，储仍这一概率仅为12%。预计

　　高盛写道：“我们对相关指标的今年降息综合评估显示，由供应冲击引发持续性通胀并迫使美联储加息的年加风险，如今远低于上世纪70年代以及2021至2022年那两个阶段。息概”

　　相较之下，率飙两次高盛的升至市场基准预测仍然是美联储在2026年降息两次；即便按概率加权计算，其对美联储的高盛ex外汇官网登录入口政策路径判断也明显比当前市场定价更为鸽派。

　　以下是高盛认为市场对美联储加息担忧被夸大的四个主要原因。

　　1. 当前的油价冲击弱于历史上的典型案例
　　高盛表示，由当前中东冲突引发的石油供给冲击，其影响程度低于历史上曾真正引发严重通胀问题的几次事件。
　　报告写道：“当前的供给冲击，无论在规模还是影响范围上，都小于过去那些曾导致通胀失控的ex外汇平台官网登录冲击。”
　　高盛分析师将本轮油价上涨与上世纪70年代中东冲突造成的油价暴涨，以及新冠疫情时期全球供应链中断进行比较。
　　他们指出，无论是油价涨幅，还是供应链扰动程度，当前情况都明显弱于当年的水平。
　　2. 劳动力市场趋弱与薪资增速放缓，将缓冲通胀外溢
　　高盛分析师表示：“当前经济所处的起点，使得能源冲击向更广泛通胀扩散的可能性较低。”
　　他们指出，劳动力市场正在走软，工资增速也低于与美联储通胀目标相匹配的水平，同时通胀预期依然“锚定良好”。在这种背景下，若油价冲击真的大到足以重新引发通胀担忧，那么经济更可能先陷入衰退。
　　高盛进一步指出，在上世纪70年代以及2021至2022年期间，通胀之所以飙升，都是建立在劳动力市场紧张、薪资快速上涨的基础之上。
　　他们解释称，在劳动力市场偏紧、工资快速增长的环境下，油价冲击才更容易推动核心通胀进一步升温。
　　3. 当前联邦基金利率大致已处于基准水平附近
　　另一个关键因素在于，美联储当前的政策利率水平本身已不算低。
　　高盛表示，按标准货币政策规则测算，目前的联邦基金利率大致已与“基准利率水平”相符。
　　该行还补充称，自伊朗战争爆发以来，金融环境实际上已经趋于收紧，这进一步削弱了美联储继续收紧政策的必要性。
　　相比之下，2022年初美国利率仍接近零水平，而在上世纪70年代，政策利率也低于规则模型所建议的中性水平。
　　4. 美联储通常不会仅因油价冲击而调整利率
　　最后，高盛指出，从历史经验看，美联储并不会仅仅因为油价冲击就选择加息。
　　分析师表示：“我们并未发现美联储官员在讲话中提及油价冲击，与货币政策趋紧之间存在明显关联。”
　　他们还补充称，联邦公开市场委员会(FOMC)在假设更高油价情景时所做出的政策预测，也并未显示政策利率会相较基准情景发生变化。